造紙產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)疽鈭D

　　紙漿的原料來源主要為木片、非木片和廢紙。木片分為兩大類，分別是針葉木片和闊葉木片；非木片則主要有類，分別是禾科纖維原料、韌皮纖維原料和種毛纖維原料。廢紙漿是廢紙?jiān)诨厥蘸蠼?jīng)過分類篩選、溫水浸漲，被重新打成紙漿以期再次利用的紙漿。

　　紙漿原料分類圖

　　2018年11月27日，中國(guó)期貨市場(chǎng)第50個(gè)商品期貨品種——紙漿期貨正式在上海期貨交易所上線運(yùn)行。紙漿期貨以漂白針葉漿為標(biāo)的，以人民幣計(jì)價(jià)，采用指定交割品牌和交割倉(cāng)庫(kù)的方式交割。紙漿期貨合約交易單位為10噸/手，小變動(dòng)價(jià)位為2元/噸，交易保證金為合約價(jià)值的7%，漲跌停板幅度為5%。第一個(gè)交易日的漲跌停板幅度為基準(zhǔn)價(jià)的10%。交易手續(xù)費(fèi)為成交金額的萬分之零點(diǎn)五，平今倉(cāng)交易暫免收交易手續(xù)費(fèi)。

　　紙漿期貨交割業(yè)務(wù)收費(fèi)項(xiàng)目及標(biāo)準(zhǔn)

　　資料來源：智研咨詢整理

　　我國(guó)造紙產(chǎn)業(yè)鏈保持著上游漿廠、中間貿(mào)易商和下游紙廠之間簡(jiǎn)單銷售的傳統(tǒng)貿(mào)易模式。紙漿期貨上市后，產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游除了傳統(tǒng)銷售，還可參與紙漿期貨進(jìn)行買賣。根據(jù)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)2019年1-4月我國(guó)紙漿期貨交易總量為1236.97萬手，期間交易總金額達(dá)到6678.72億元。

　　紙漿期貨將體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)供需和資本市場(chǎng)流動(dòng)性的多方博弈，有助于提高我國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力及我國(guó)在國(guó)際紙漿市場(chǎng)中的議價(jià)能力。紙漿公開交易市場(chǎng)的建立將吸引社會(huì)資本進(jìn)入，帶動(dòng)相關(guān)金融服務(wù)業(yè)發(fā)展，并增強(qiáng)對(duì)周邊市場(chǎng)的價(jià)格滲透力。多元化的市場(chǎng)參與者使需求側(cè)的波動(dòng)更加明顯，對(duì)企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)能配置、避免產(chǎn)能過剩都有指導(dǎo)意義。

　　2018-2019年4月我國(guó)紙漿期貨分月度統(tǒng)計(jì)

　　資料來源：證監(jiān)會(huì)、智研咨詢整理

　　近年來我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和居民生活水平的不斷提高，紙制品需求日益增大，從而帶動(dòng)作為造紙?jiān)系募垵{需求的上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年以來我國(guó)國(guó)內(nèi)紙及紙制品產(chǎn)量維持在1億噸以上。

　　2010-2018年我國(guó)紙及紙板產(chǎn)量走勢(shì)圖

　　資料來源：智研咨詢整理

　　2013-2018年我國(guó)紙及紙制品產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)表：萬噸

　　資料來源：智研咨詢整理

　　作為全球主要的紙及紙制品生產(chǎn)國(guó)，我國(guó)資源稟賦不足和環(huán)保政策限制，國(guó)內(nèi)紙漿的生產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)的需求，近年來我國(guó)紙漿進(jìn)口量不斷加大，已經(jīng)成為世界第一大紙漿進(jìn)口國(guó)。

　　2008年-2018 年間我國(guó)紙漿產(chǎn)量呈現(xiàn)出較大的波動(dòng)性，2010年以來我國(guó)紙漿產(chǎn)量維持在7000噸以上，其中2017年創(chuàng)下我國(guó)紙漿生產(chǎn)峰值，年度產(chǎn)量高達(dá)7949萬噸，2018年我國(guó)紙漿產(chǎn)量下滑較為明顯。

　　2008-2018年我國(guó)紙漿產(chǎn)銷量統(tǒng)計(jì)圖

　　資料來源：智研咨詢整理

　　2018年我國(guó)紙漿總產(chǎn)量為7201萬噸，其中木漿產(chǎn)量為1147萬噸，占同期國(guó)內(nèi)紙漿總產(chǎn)量的15.93 %；廢紙漿作為國(guó)內(nèi)大的紙漿產(chǎn)品品種，2018年廢紙漿產(chǎn)量為5444萬噸，占比為75.60%；非木漿產(chǎn)量為610萬噸，產(chǎn)量占比為8.47%。

　　2008-2018年我國(guó)紙漿產(chǎn)品結(jié)構(gòu)示意圖

　　資料來源：智研咨詢整理

　　2018年我國(guó)木漿產(chǎn)品結(jié)構(gòu)圖

　　資料來源：智研咨詢整理

　　我國(guó)紙漿消費(fèi)量位居全球第一，產(chǎn)量?jī)H次于美國(guó)，居全球第二位，未來我國(guó)造紙產(chǎn)業(yè)還有巨大的發(fā)展空間。造紙工業(yè)發(fā)展是以森林資源可持續(xù)發(fā)展為基礎(chǔ)，而目前我國(guó)的森林資源遠(yuǎn)不能滿足日益發(fā)展的制漿造紙工業(yè)的需要，為彌補(bǔ)原料供應(yīng)的不足，每年要從國(guó)外進(jìn)口相當(dāng)數(shù)量的紙漿，我國(guó)已經(jīng)成全球第一大進(jìn)口國(guó)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)2008年以來除2013年以及2018年國(guó)內(nèi)需求下降以外，其余年度均保持增長(zhǎng)態(tài)，2008年以來我國(guó)紙漿年均消耗增速超過2.5%；總體而言我國(guó)紙漿的消耗依然是以國(guó)產(chǎn)為主，進(jìn)口紙漿為輔。其中國(guó)產(chǎn)紙漿消耗量近年來逐漸趨于穩(wěn)定，然而每年通過進(jìn)口而消耗的紙漿總量卻在逐年增加，2018年我國(guó)進(jìn)口紙漿消耗總量創(chuàng)歷史新高，達(dá)到2196萬噸。

　　2008-2018年我國(guó)進(jìn)口紙漿消耗量統(tǒng)計(jì)圖

　　資料來源：智研咨詢整理

　　2008-2018年我國(guó)紙漿細(xì)分產(chǎn)品需求統(tǒng)計(jì)表

　　資料來源：智研咨詢整理

　　據(jù)測(cè)算我國(guó)紙漿產(chǎn)品進(jìn)口依存度從2008年的12.93%飆升至2018年的23.39%，除2009年以外，我國(guó)紙漿對(duì)外依存度維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。我國(guó)不斷增長(zhǎng)的紙漿需求以及持續(xù)拉大的供需缺口，使得我國(guó)在自身增加紙漿生產(chǎn)量的同時(shí)，還需要大量的從國(guó)際紙漿貿(mào)易市場(chǎng)進(jìn)口。

　　在紙漿進(jìn)口的過程中，多種因素影響著我國(guó)紙漿貿(mào)易的發(fā)展。從內(nèi)在因素來看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)、網(wǎng)購(gòu)物流的增長(zhǎng)、世界紙漿總產(chǎn)量的不斷增加促使了我國(guó)對(duì)進(jìn)口紙漿的大量需求。另外，從外在因素來看，我國(guó)出臺(tái)了一系列的森林資源保護(hù)政策，以及匯率的不斷變化也加大了我國(guó)對(duì)進(jìn)口紙漿的進(jìn)口需求。

　　2008-2018年我國(guó)紙漿進(jìn)口依存度分析

　　資料來源：智研咨詢整理

　　為了保證我國(guó)紙漿進(jìn)口貿(mào)易的安全，應(yīng)從推動(dòng)進(jìn)口市場(chǎng)多元化、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)循環(huán)發(fā)展、爭(zhēng)奪紙漿定價(jià)權(quán)等方面入手，從而保證我國(guó)紙漿進(jìn)口貿(mào)易的穩(wěn)定發(fā)展。