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6月1日，一條炸裂的消息迅速傳遍了國內(nèi)紙包裝市場。由于需求持續(xù)低迷，在經(jīng)歷了長達(dá)五個月的高位護(hù)盤之后，包裝紙龍頭企業(yè)玖龍突然宣布大幅降價，包裝紙又一次斷崖下跌似乎不可避免！
由于6月是半年報的收官階段，擁有超低價外廢的紙業(yè)巨頭降價去庫存的壓力與動力并存，直接導(dǎo)致這一波大回調(diào)。悲摧的是，中小紙廠以3000元/噸高價收儲的國廢轉(zhuǎn)瞬間就變成了毀滅自己的炸藥包，根本無力抵擋這一波迅雷不及掩耳的降維攻擊。
年報收官階段，玖龍突然大幅降價
6月剛剛開始，中國包裝紙龍頭企業(yè)玖龍宣布大幅下調(diào)紙價，眾多望眼欲穿的中游包裝印刷企業(yè)迎來了大大的利好。
1日上午，天津玖龍向客戶發(fā)出降價通知，玖龍牛卡、灰底白板下調(diào)200元/噸。白面牛卡、涂布牛卡降價400元/噸。海龍牛卡、地龍牛卡下調(diào)300元/噸。海龍再生、地龍再生下調(diào)450元/噸。玖瓦下調(diào)300元/噸。海瓦下調(diào)400元/噸。
調(diào)整后，天津玖龍紙業(yè)目前出廠含稅電匯價為：海龍再生牛卡紙130g報4700元/噸，160g報4650元/噸；地龍再生牛卡紙90g報4800元/噸，100g報4700元/噸，110g報4650元/噸，120g報4650元/噸，130g/140g報4600元/噸，160g/170g報4500元/噸，實(shí)單價格因客戶不同有差別。
此外，東莞玖龍也傳出了降價的消息。玖牛、海牛、白面牛卡降100元，地牛、地再、瓦紙降200元，灰底白板紙降200元， 轉(zhuǎn)廠紙價格不變。
自2016年紙價瘋漲以來，包裝紙先后經(jīng)歷了2017年元旦、2017年3月、2017年11月三次斷崖式回調(diào)，高幅度達(dá)到2000元/噸。但每次斷崖下跌后，很快又向更高位爬升，令市場變得越來越無法捉摸。
劍指去庫存，玖龍戰(zhàn)略性大降價
玖龍此番大幅回調(diào)紙價，著實(shí)令一些因?yàn)橥鈴U受阻而看多紙價的人士大吃一驚。但仔細(xì)剖析開來，卻也是情理之中。
自2018年元旦以來，作為引領(lǐng)中國包裝紙價格走勢的行業(yè)龍頭，玖龍紙業(yè)一直采取穩(wěn)守紙價高位的策略。彼時，玖龍等紙業(yè)巨頭掌握了近七成的廉價進(jìn)口廢紙，理論上大紙廠的贏利空間極其巨大。
然而，紙業(yè)萬萬沒想到的是，現(xiàn)在的市場需求與內(nèi)需蓬勃上升的2009年早已不可同日而語。中美貿(mào)易戰(zhàn)黑云壓城，農(nóng)產(chǎn)品價格低迷致農(nóng)村經(jīng)濟(jì)一片蕭條，二、三、四線樓市火熱吸干了消費(fèi)，過度的基建投資又進(jìn)一步蠶食了消費(fèi)。因此，無論紙廠如何下調(diào)市場預(yù)期，但市場表現(xiàn)始終低于預(yù)期。
此外，面臨生存危機(jī)的中小造紙廠偷偷降價跑貨，紙貿(mào)商趁機(jī)高位套現(xiàn)，二級廠購買欲望持續(xù)性冷淡，導(dǎo)致大紙廠庫存壓力加大，玖龍、理文、建暉等紙廠甚至不得不主動停機(jī)緩解庫存壓力。
隨著時間推移到6月，年中報表出爐在即，年初即被80萬噸未售原紙壓身的玖龍不得主動刺破紙價泡沫。因?yàn)椋鳛橹鲜衅髽I(yè)的玖龍還肩負(fù)著對股民負(fù)責(zé)的使命。
暴跌或觸發(fā)行業(yè)洗牌，紙災(zāi)再次來臨
在包裝紙嚴(yán)重供大于求的情況下，長期的紙價高位和大紙廠與中小紙企原材料價格的不對稱，產(chǎn)生了強(qiáng)大的下落勢能。接下來包裝紙恐發(fā)生斷崖下跌，紙包裝產(chǎn)業(yè)鏈的災(zāi)難性洗牌就此來臨。
首先，對于守著3000元/噸以上國廢的中小紙企來說，其贏虧平衡點(diǎn)應(yīng)在4500元以上，對于擁有外廢成本在1000元/噸的大紙企來說，其贏虧平衡點(diǎn)尚不足3000元。如此逆天的不對稱，令國廢瞬間變成足以毀滅中小紙廠的炸藥包。在需求旺季還遠(yuǎn)未到來的情況下，無數(shù)中小紙廠恐灰飛煙滅。
其次，過去一段時間，中美斗法導(dǎo)致外廢進(jìn)口嚴(yán)重扭曲，更加上一些非專業(yè)大媒體的誤導(dǎo)，相當(dāng)一部分包裝印刷企業(yè)老板對紙價走勢出現(xiàn)誤判。對于已經(jīng)大量加倉的企業(yè)來說，將面臨著經(jīng)營虧損、訂單流失和紙廠縮減數(shù)期的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，不出意外，將會有大量印刷包裝企業(yè)被甩落懸崖。
眼下，需求持續(xù)萎縮和中美貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性正在不斷增加紙價的下行勢能，紙價報復(fù)性下跌趨勢短時間內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，紙包裝產(chǎn)業(yè)鏈正發(fā)生強(qiáng)烈共振，整個產(chǎn)業(yè)鏈都面臨著淘汰洗牌的危機(jī)。對于一些向來樂觀的中國紙包裝業(yè)老板來說，這一次產(chǎn)生的后果真的很不一樣。
由于大量進(jìn)口原紙抵達(dá)港口，進(jìn)一步加大了供過于求的局面，如果紙廠不能大面積且長時間停機(jī)，這一波下跌勢能短時間內(nèi)可能很難止跌回升。因此，請大家做好自己的分析判斷，盡量避免淪為炮灰。
這一次紙價大幅回調(diào)，再一次印證了供需關(guān)系決定價格的客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律。眼下，如何通過各種手段止住原紙下滑勢能，已成為當(dāng)務(wù)之急。
