3月份以來，在前期紙價持續大幅上漲的背景下，下游需求階段性轉淡，造紙企業持續提價動力減弱，特別是包裝紙價格高位回落。 

 

　　目前，紙價的回調大概率僅是庫存調整背景下的正常回歸，而非供需惡化的周期下行，后續來看，造紙行業基本面供需格局依然健康，理由有三：首先，17 年新增供應較少，供需缺口存在，主導市場的大紙廠本輪降價并不明顯;其次，近期包裝紙廠聯名提價、以及廢紙價格止跌反彈，行業價格中樞正常化;再次，4 月開始啟動在即的新一輪中央環保督察，或將再次使造紙行業受到大范圍的環保停限產，而即將到來的6～10 月份需求旺季，有望為紙價形成進一步支撐。