截止到2017年3月份，社會(huì)卡已有廠家報(bào)價(jià)至6500元/噸。在接下來的第二季度，白卡紙價(jià)格是否還將高歌猛進(jìn)?白卡紙價(jià)格能夠突破2008年的高度嗎?帶著這個(gè)疑問，作者在整合相關(guān)行業(yè)人士看法的基礎(chǔ)上，匯總了以下觀點(diǎn)，供讀者評(píng)判。

 

　　供給側(cè)改革導(dǎo)致供應(yīng)收緊，市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求局面

 

　　行業(yè)供應(yīng)或已實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡。2009年以來，由于江蘇博匯、寧波中華、廣西金桂、亞太森博和斯道拉恩索(北海)等多個(gè)大型白卡紙項(xiàng)目投產(chǎn)，及產(chǎn)能陸續(xù)釋放，使得產(chǎn)品供給出現(xiàn)階段性過剩，白卡價(jià)格持進(jìn)入低迷行情，主要白卡紙廠普遍處于利潤(rùn)驟減、持續(xù)滴血狀態(tài)。這種超量供應(yīng)導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)低迷狀態(tài)迫使主要白卡紙廠紛紛祭出限產(chǎn)、去庫(kù)存大招，市場(chǎng)貨源陡顯緊張，甚至出現(xiàn)一紙難求局面。據(jù)行業(yè)人士透露，2015年以后，白卡紙庫(kù)存天數(shù)持續(xù)縮短，產(chǎn)能前四大造紙廠家APP、晨鳴、博匯和太陽(yáng)的平均庫(kù)存天數(shù)從2015年2月份的48天逐步縮減到2016年年底的15天左右。從目前收集到的信息來看，農(nóng)歷春節(jié)一向?yàn)橐荒曛欣щy的淡季，但今年各主流紙廠庫(kù)存卻處于低位，再次回?fù)袅耸袌?chǎng)看空勢(shì)力。

 

　　據(jù)粗略估計(jì)，目前國(guó)內(nèi)白卡紙行業(yè)總產(chǎn)能約1140萬噸，而產(chǎn)能前七家企業(yè)已經(jīng)占據(jù)了約90%的市場(chǎng)份額，行業(yè)集中度較高。在未來的兩年內(nèi)，白卡紙廠幾無產(chǎn)能擴(kuò)張，行業(yè)供應(yīng)將出動(dòng)態(tài)平衡狀態(tài)。

 

　　廠家收緊供應(yīng)的同時(shí)，國(guó)家環(huán)保部門也收緊了環(huán)境保護(hù)方面的相關(guān)措施，推動(dòng)造紙行業(yè)的“三去一降一補(bǔ)”工作。2016年中央環(huán)保部完成了以河北省試點(diǎn)以及二批次15個(gè)(省/市)的環(huán)境督察。2017年2月15日起，環(huán)保部又赴多個(gè)省市展開第一季度空氣質(zhì)量專項(xiàng)督察。環(huán)保壓力大增，各紙廠為符合環(huán)保高標(biāo)準(zhǔn)要求，均加大投資，環(huán)保成本也隨之大增。陸續(xù)傳出一些小紙廠因環(huán)保不力被勒令關(guān)停事件。

 

　　另根據(jù)環(huán)保部《控制污染物排放許可制實(shí)施方案》要求，2017年7月1日起造紙企業(yè)必須持有排污許可證方可生產(chǎn)，排污許可證是根據(jù)產(chǎn)能制定的排污總量，未來不管產(chǎn)能如何變化，其排污總量只能下降。由于主流造紙企業(yè)前期的環(huán)保投入較多，其環(huán)保的排放標(biāo)準(zhǔn)均能滿足國(guó)家環(huán)保部要求。中小造紙企業(yè)可能會(huì)因?yàn)榕盼鄄贿_(dá)標(biāo)而被限產(chǎn)甚至停產(chǎn)。排污許可證制度的執(zhí)行將直接利于造紙的龍頭企業(yè)，利于行業(yè)集中度的提升。

 

　　主流白卡紙廠加大海外市場(chǎng)的開發(fā)，白卡出口量再上臺(tái)階。2016年白卡出口量再創(chuàng)新高，已達(dá)182萬噸。出口量的上升，一定程度上化解了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的價(jià)格壓力，“助漲”了一波又一波的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)行情。

 

　　PPI持續(xù)走高，木漿、化工原料、物流等成本瘋狂增長(zhǎng)

 

　　2016年下半年以來，木漿、化學(xué)品(如膠乳)、煤炭等原材料價(jià)格瘋狂上漲，紙張制造成本一路走高。如下圖所示，中國(guó)市場(chǎng)的闊葉漿和化機(jī)漿現(xiàn)貨價(jià)格從2016年11月起至2017年3月1日漲幅分別高達(dá)1,200元/噸和1,050元/噸。如按噸紙漿耗80%測(cè)算，僅木漿一項(xiàng)就推動(dòng)白卡紙制造成本上漲約900元/噸。另根據(jù)新的木漿外盤報(bào)價(jià)(讀者可參考近期巴西木漿的美元報(bào)價(jià)信息)，木漿價(jià)格似乎仍在一路狂奔，絲毫沒有停下來的苗頭，白卡制造成本預(yù)期也將節(jié)節(jié)升高。2017年夏季之前，高企的白卡制造成本仍將是漲價(jià)的原動(dòng)力。

 

　　進(jìn)入二月份后，闊葉漿現(xiàn)貨市場(chǎng)略有回調(diào)。但行業(yè)人士仍普遍看好2017年的后期市場(chǎng)行情。

 

　　化學(xué)品芳烴類價(jià)格指數(shù)以3月份為例，從去年同期的704.52提高到931.1，漲幅24%。

 

　　動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)，從2016年3月份418.88飆升到2017年3月份785.88，漲幅46.7%。

 

　　另外，2016年9月21日交通運(yùn)輸部發(fā)布了《超限運(yùn)輸車輛行駛公路規(guī)定》(2016年第62號(hào))，新標(biāo)準(zhǔn)較舊標(biāo)準(zhǔn)允許裝載量減少，允許裝貨高度降低。原13米貨車總重量不超過55噸，現(xiàn)新標(biāo)準(zhǔn)多裝貨32.5噸;原總高4.5米高，現(xiàn)新標(biāo)準(zhǔn)不超過4米。據(jù)行業(yè)人士測(cè)算，運(yùn)輸新政讓紙類用品的運(yùn)費(fèi)成本漲幅35%左右。2016年9月份之前300元/噸物流運(yùn)費(fèi)，新政頒布后至少要405元/噸。

 

　　春節(jié)后國(guó)內(nèi)白卡紙行情繼續(xù)向上。據(jù)紙業(yè)聯(lián)訊統(tǒng)計(jì)，以2月份250g社會(huì)級(jí)白卡紙為例，國(guó)內(nèi)華南地區(qū)白卡紙價(jià)格指數(shù)同比上漲約31.19%，約1500元/噸;華東地區(qū)白卡紙價(jià)格指數(shù)同比上漲約28.65%，約1350元/噸;華北地區(qū)同比上漲約26.82%，約1300元/噸。

 

　　需求側(cè)持續(xù)轉(zhuǎn)好

 

　　白卡紙作為高檔包裝紙種之一，與人們的日常生活息息相關(guān)，化妝品、藥品、食品等包裝用途催生出大量市場(chǎng)需求，尤其是在面對(duì)國(guó)家反對(duì)奢侈品包裝、提倡環(huán)保的大背景下，紙包裝因可回收循環(huán)使用，低碳環(huán)保、成本相對(duì)較低等因素受到消費(fèi)者青睞。另一方面，隨著人們生活水平的不斷提高，對(duì)食品安全衛(wèi)生的要求也提高了一個(gè)更高的層次。特別是食品包裝、藥盒、兒童玩具包裝和書本等，都從灰板/白板(含有回收纖維)提升為白卡紙(不含回收纖維，100%原生木漿纖維)，進(jìn)一步推動(dòng)了白卡紙的需求量。另外，3-6月份是出版教材用紙的旺季，會(huì)有效支撐文化用紙的剛性需求，文化用紙大旗不倒，也會(huì)進(jìn)一步刺激支持白卡、銅板紙種等的價(jià)格預(yù)期。

 

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局二月一日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，宏觀經(jīng)濟(jì)的主要先行指數(shù)——中國(guó)制造業(yè)PMI(采購(gòu)經(jīng)理指數(shù))近的連續(xù)5個(gè)月均在51%以上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局制造業(yè)PMI二月更是長(zhǎng)高到51.64%，如下圖為中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)趨勢(shì)圖。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國(guó)制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，2月制造業(yè)PMI回升并不是某個(gè)或幾個(gè)指標(biāo)帶動(dòng)的，是幾大類指標(biāo)集體回升的結(jié)果，表明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)回暖勢(shì)頭增強(qiáng)。筆者也隨機(jī)咨詢了白卡紙下游行業(yè)人士并獲悉，不斷上漲的價(jià)格確給企業(yè)運(yùn)營(yíng)帶來了不小的困難，但印廠目前訂單飽滿，開工正常，持續(xù)的補(bǔ)庫(kù)存仍在進(jìn)行。

 

　　行業(yè)未來前景展望

 

　　根據(jù)新的木漿報(bào)價(jià)信息，筆者粗略測(cè)算成本變化，估計(jì)五、六月份的白卡生產(chǎn)成本比一月份升高至少15%。如果價(jià)格的變化能夠同步跟隨的話，預(yù)計(jì)白卡價(jià)格至少將上升1000元/噸。收緊的環(huán)保政策，急劇上升的產(chǎn)品成本，下游用戶穩(wěn)定而飽滿的訂單，白卡紙價(jià)格能不漲嗎?

 

　　另外此輪漲價(jià)成果十年不遇，來之不宜，雖然紙價(jià)漲速快急，但目前紙張的毛利率也就15-18%水平，因此總體還是價(jià)格回歸的過程，即使市場(chǎng)出現(xiàn)情緒化波動(dòng)，預(yù)計(jì)廠家也會(huì)采取市場(chǎng)管束和政策措施甚至停機(jī)限產(chǎn)等力保價(jià)格穩(wěn)定，緩沖負(fù)面壓力。再加上后續(xù)強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求，漲價(jià)空間還是具有足夠的助推力度，所以筆者預(yù)測(cè)未來一段時(shí)間內(nèi)“上漲”仍是紙價(jià)發(fā)展趨勢(shì)!真是“樹欲靜而風(fēng)不止”啊!