河南騰爾牧業：政府千萬收購萬元轉賣雨潤

    雨潤高速擴張陰影：巨額補貼之謎

    近日，在港上市的雨潤食品（HK，01068）發布的財報顯示，2010年公司獲得政府補貼7.13億港元，負商譽1.86億港元；分別較上年增長67%和56%。兩者占凈利潤的32.9%。而公司財報亦顯示，未來數年公司仍將執行擴張政策。據《每日經濟新聞》不完全統計，公司2010年到2011年4月雨潤集團（含雨潤食品）簽約項目近600億元。

    那么，給雨潤食品帶來巨大負商譽和巨額補貼的收購項目目前進展如何呢？雨潤集團的生豬養殖是否已形成“氣候”？4月初，《每日經濟新聞》記者奔赴四川、河南、安徽、湖北等地展開實地調查。

    自2007年以來，雨潤食品獲得政府補貼和負商譽合計約19.069億港元，占2007年～2010年合計凈利潤64.7億港元的29.47%。反觀另一行業龍頭雙匯發展，2007年～2010年，只獲得政府補貼6579萬元人民幣。

    雨潤食品為何能獲得這么高的補貼和負商譽呢？用雨潤食品祝義材的話來說就是：“倒閉國有企業的潛在價值，與新興民營企業所擁有的市場資源、經營策略以及對市場的把握，可以很好地嫁接。”這些“倒閉國企的潛大價值”之一——資產賬面價值與公允值之間存在巨大差異，這是負商譽之所以如此巨大的原因。另外，有些地方政府為“引鳳”，對雨潤進行了各種各樣的補貼，其中重要的就是“配套資金”。（負商譽：與商譽相對，它是購買企業投資成本低于被并企業凈資產公允價值的差額。）

    但《每日經濟新聞》對雨潤在湖北、安徽、河南的收購及在建項目調查后發現，許多收購和在建工程目前進展緩慢，遠沒有當初設想的美好。快速擴張與已有項目進展緩慢，已讓地方政府感到失望。

    調查樣本①：騰爾牧業

    萬元收購資產貢獻負商譽1.19億港元

    雨潤食品2009年年報顯示，以1萬元收購的騰爾牧業給公司貢獻了負商譽1.19億港元。那么，騰爾牧業原來是家什么企業？為什么會被雨潤收購？記者赴河南調查。

    政府高價收購后賤賣

    公開資料顯示，位于河南省扶溝縣的騰爾牧業是由原施達牧業有限公司于2006年2月與香港中亨集團合資經營的股份有限公司，注冊資本1000萬元，總投資1.2億元。主要經營肉牛養殖育肥、屠宰加工、銷售。

    騰爾牧業稱其肉牛育肥基地占地300畝，有3000個標準畜位；肉牛屠宰加工區占地80畝，有1000平方米綜合辦公樓；8000平方米屠宰加工、冷凍車間，有符合歐盟標準的肉牛屠宰、分割生產線，擬建污水綜合治理沼氣發電工程6600平方米，固定資產總值達6000萬元。

    4月下旬，《每日經濟新聞》記者來到騰爾牧業，工廠值班人員對記者表示，雨潤2009年初就接管了騰爾牧業，“留下來100來工人，現在仍在生產。”但記者看到，整個廠區分外冷清，圍墻所圈地塊中大部分閑置。