全球百大紙業公司營業規模不斷擴大

　　在2002--2004年間，全球百大衛生紙紙業公司營業額從2323.38億美元增加到2746.42億美元，年遞增8.73%。其中歐洲、大洋洲、拉丁美洲、非洲增長較快，在全球百大衛生紙紙業公司營業額中比例不斷上升，亞洲增長緩慢，北美洲比例不斷下降。但北美洲、歐洲在廠家數量及所占比例上仍高居前兩位，主導全球造紙工業。亞洲在廠家人圍數量和比例上基本沒有大的改觀，說明在產品質量上仍需不斷改進。另外，近幾年亞洲在全球紙和紙板產量和消費量上增長較快，我國位居第二位，日本位居第三位，但廠家人圍數量反而下降(2003年為19家，目前l7家)，總體上仍存在規模偏小、競爭力弱等問題。

　　收益指標具備較好的成長性

　　2004年全球衛生紙造紙工業呈現良好發展態勢，不僅營業額是近幾年增長快的一年，在獲利上更有大幅度的提升。2004年全球百大紙業公司獲利額199.39億美元，比2003年143.68億美元凈增55.71億美元，增長38.77%，營業利潤率為7.26%。其中北美洲是大的收益者，凈增37.35億美元，占總凈增額的67%，占全球百大紙業公司總獲利額比例提高到56.99%，營業利潤率高達9.66%，為近幾年高的一年。這主要與前些年北美洲紙業公司相繼關閉和資源得到有效整合有關;其他各洲在獲利額上有一定的增加，但比例卻有不同程度的下降。拉丁美洲依賴于良好的商品漿市場和較低的生產成本等，營業利潤率高達22.57%，為各洲高。

　　商品漿增長快于紙和紙板

　　世界經濟明顯復蘇，帶動了世界紙和紙板消費穩步增長，對商品漿的需求尤為旺盛。2004年全球百大衛生紙紙業公司商品漿產量為3076萬t，比2003年凈增288萬t，增長10.31%，尤其是傳統產漿大國(加拿大和美國)和新興產漿國(巴西、智利等)商品漿產量快速增長。北美洲和拉丁美洲2004年商品漿產量比2003年分別增長10.54%和25.57%，占全球百大衛生紙紙業公司的比例分別為38.17%和25.1l%。亞洲由于森林資源相對匱乏，紙和紙板生產的增長快于商品漿，造成商品漿不斷減少，2004年比2003年降低17.86%，已成為商品漿輸入的主要地區。2004年全球百大衛生紙紙業公司紙和紙板產量為2123萬t，比2003年凈增88萬t，增長2.35%，與世界總增長水平相距甚遠，占全球總產量的比例降低2個百分點，這說明世界造紙工業的發展不僅依靠百大紙業公司的穩定增長，更依賴于新興紙業公司的快速發展。拉丁美洲地區注重商品漿市場，紙和紙板產量下降較大;非洲發展較快，成為全球紙業發展的亮點北美洲和歐洲穩定增長，仍主導全球紙業發展方向亞洲入圍廠家減少，總產量與2003年基本持平;大洋洲略有增長。

　　從2000~2004年公布的排名看，前十大衛生紙紙業公司一直被美國、芬蘭、瑞典、日本所壟斷，只是排名之間有微小變動。美國國際紙業(IP)穩居首位，其營業額高達230.89億美元，幾乎是第二位的2倍。

　　漿紙產量有所下降，但營業額連年攀升

　　2004年前十大衛生紙紙業公司商品漿除美國金佰利克拉克、芬蘭UPM、美國寶潔家公司未取得數據外，其余7家合計產量為702.8萬t，比2003年減少132.3萬t;紙和紙板除美國金佰利克拉克未取得數據外，其余9家合計產量為8184.8萬t，比2O03年減少64.9萬t，這與百大衛生紙紙業公司漿紙產量增長呈相反態勢，主要原因是這些公司在近幾年進行了產業調整，通過適當縮小產量、穩定市場價格，獲得較好的利潤。2004年前十大紙業公司營業額為1181.09億美元，比2003年遞增7%以上，遞增幅度加大。

　　公司雇員不斷減少，提高利潤

　　全球十大紙業公司除瑞典SCA公司雇員有所增加外，其他公司雇員不斷減少，2004年總雇員為487539人，比2003年減員30611人。2004年每位雇員創造營業額為24萬美元，比2003年增加3萬美元。根據文獻公布的全球十大紙業公司排名顯示，2004年全球十大紙業公司總營業額比2003年增長8.76%，而利潤增長64.77%，營業利潤率為5.05%，比2003年提高近2個百分點。

　　林紙結合，科技含量高，綜合競爭力強

　　全球十大衛生紙紙業公司中有一半公司擁有大規模林地開發權，如國際紙業(IP)是世界上大的造紙和林產品公司，其年木材加工能力超過1億m3;斯道拉恩索在芬蘭和瑞典擁有2600萬hm2的林地;王子制紙在全球擁有14.3萬　的林地。這些公司林紙結合較好，產業鏈較完整，除了生產漿紙產品外，還有林產品加工、化學助劑、物流等產業。金佰利克拉克UPM、寶潔等公司有自主創新的系列產品，產品科技量高，同時在傘球擁有發達的銷售配送系統或批發市場，為開拓市場提供非常有利的條件，并在特定市場占據較大的優勢。由于這些公司林紙產業鏈結合較好、科技創新能力強、規避風險手段多，所以具備較強的競爭力和穩定經營業績的綜合實力。

　　近幾年我國衛生紙造紙工業發展迅速，產業集中度不斷提高，涌現出2家百萬噸級的紙業公司，2004年山東晨嗚紙業進入全球百大紙、公司排名，由2003年7O位晉升到65位，總營業額為8.525億美元(國內統計為l0.60億美元)。2004年我國十大紙業公司總營業額為54.4億美元，只及全球十大紙業公司第十名的60%，這說明我國紙業仍存在規模偏小、行業分散、產業集中度不明顯等諸多嚴重問題。

　　入圍公司相對穩定

　　外資比例不斷提高根據中國衛生紙造紙協會公布的年度排名(按已收到的數據)，2002--2004年我國十大衛生紙紙業公司入圍公司相對穩定，主要分布在東部和南部沿海地區，外資比例不斷提高。主要產品為新聞紙、衛生紙、文化用紙和包裝紙板，但生活用紙沒有進入(全球十大紙業公司中有2家)。十大紙業公司中有2家屬于新加坡亞洲漿紙業公司(即金東和寧波中華)，該公司2003年營業額為33.O5億美元，位居第20位;還有東莞玖龍紙業、東莞理文紙業2家也屬于外資企業，其他6家為內資企業。隨著外資企業的發展和其數據獲取相對完整，入圍的外資企業還有可能更多，顯示出外資企業發展的強勁勢頭，這也是推動我國造紙業發展的重要力量。

　　生產規模和營業額快速提高，但利潤趨于下降

　　2004年我國十大衛生紙紙業公司紙和紙板產量約為899萬t，比2003年凈增254萬t，占全行業的18.15%，比2003年提高約3個百分點;總銷售收入約為439億元，比2003年凈增93億元，占全行業的21.85%，比2003年提高約1個百分點;總利稅約為54億元，比2003年凈增2億元，占全行業的29.06%，比2003年下降約3個百分點;銷售利潤率有下滑的趨勢，目前基本與國際百大衛生紙紙業公司平均水平持平(約7%)，這說明十大衛生紙紙業公司規模效益不明顯，勞動生產率較低，還未真正起到行業發展的主導作用。

　　林紙結合力面待提高，規避風險能力較弱

　　我國十大衛生紙紙業公司幾乎沒有形成自己的林紙產業，自制漿能力嚴重不足，優質造紙纖維主要依賴進口，原料成本受外部影響較大，直接導致經營業績的不穩定，利潤不斷下滑。全球十大衛生紙紙業公司大部分生產商品漿，但我國十大紙業公司都沒有生產商品漿，林紙結合亟待提高，大力推進林紙一體化工程是我國紙業可持續發展的熏耍步驟。近幾年我國林紙一體化工程推進步伐加快，目前APP公司已存海南建成年產100萬t桉木漿生產線，岳陽林紙正在湖南懷化建設年產40萬t化學木漿生產線，晨鳴紙業正在緊張籌備廣東湛江年產7O萬t桉木漿生產線等。另外我國十大紙業公司產業鏈較單一，基本只生產紙類產品，也沒有建立自己的有效的銷售配送系統，而且很大程度上依賴于大經銷商，穩定市場的能力不足持續獲利難以保證，所以規避風險能力較弱。

　　國際化合作不斷深化，成本競爭難度越來越大

　　為了緩解資金籌措和開拓市場的壓力，多家有實力的公司已廣泛開展國際化合作，如晨鳴紙業與國外公司合資組建江西晨鳴，華泰紙業與斯道拉恩索公司達成合資項目諒解備忘錄等。通過合作，引進先進管理理念，進一步與國際接軌，可為拓展海外市場和提升經營能力創造有利條件。2004年上市公司年報資料表明，造紙板塊上市公司近幾年生產規模大幅度提高，需要不斷加大投資力度，但在資金方面仍出現大量缺口，不得不增加商業貸款來解決，使資產負債率不斷提高，財務成本的消化能力成為成本競爭的障礙，如2OO4年晨鳴資產負債率已接近70%、岳紙已超過70%、博匯接近6o%、華泰接近50%等。與此同時，2004年同為全球百大衛生紙紙業公司且在大陸有紙業投資的臺灣永豐余(全球百大紙業公司排名第7O位)和正隆(全球百大紙業公司排名第83位)兩公司各項財務指標全面上漲，銷售利潤分別為8.85%和5.48%，而資產負債率卻較低，分別為44%和36%。所以我國造紙業目前主要依靠新增大量的固定投資來提高規模效益，實際效果很有限，并會面臨過多的負債所帶來的成本過快上升和償債壓力。