生活用紙價(jià)格持續(xù)上行,顯示行業(yè)景氣依舊本周各地生活用紙企業(yè)普遍提價(jià)以轉(zhuǎn)嫁成本,證明消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)高端木漿型生活用紙需求旺盛。由于目前原材料價(jià)格還是低于去年四季度,我們預(yù)測(cè)上半年該行業(yè)盈利能力都將超預(yù)期。給予生活用紙行業(yè)"買入"評(píng)級(jí),根據(jù)行業(yè)品牌渠道掌控能力,我們依次推薦企業(yè)恒安國際、維達(dá)國際和中順潔柔。
    家具業(yè)強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品質(zhì)量,未來競(jìng)爭更趨激烈3.15銷售旺季將至,家具企業(yè)均積極籌備,大打質(zhì)量牌,龍頭企業(yè)更能受益。
    定制家具行業(yè)由于主要面對(duì)結(jié)婚裝修的人群,個(gè)性化的定制符合年輕人消費(fèi)品位,相對(duì)而言將好于家具行業(yè)整體增速。但由于唯一標(biāo)的索菲亞前期超額收益比較多,給予"持有"評(píng)級(jí),并保持密切關(guān)注溶解漿相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下滑,印棉出口禁令對(duì)國內(nèi)棉價(jià)影響有限溶解漿相關(guān)產(chǎn)品蕭條的時(shí)期已過,但企業(yè)盈利的真正改善要等待產(chǎn)銷兩旺的時(shí)候。印度棉花出口禁令對(duì)國內(nèi)影響有限,由于國儲(chǔ)棉庫存充足,棉花價(jià)格不太可能大幅上升。溶解漿相關(guān)產(chǎn)品利潤空間短期難以突破。給予溶解漿相關(guān)上市公司"買入評(píng)級(jí)"。推薦賽得利控股、青山紙業(yè)。
    包裝行業(yè)下游需求逐漸復(fù)蘇,規(guī)模優(yōu)勢(shì)助推龍頭搶占市場(chǎng)份額包裝行業(yè)所對(duì)應(yīng)的下游家電、消費(fèi)電子和食品飲料行業(yè)逐漸恢復(fù)增長,未來看好。龍頭包裝企業(yè)客戶結(jié)構(gòu)分散,足以對(duì)沖單一客戶風(fēng)險(xiǎn),確保需求增速穩(wěn)定。我們?cè)诳紤]前期超額收益的情況下,依次推薦合興包裝、永新股份和通產(chǎn)麗星。
    風(fēng)險(xiǎn)提示經(jīng)濟(jì)增速超預(yù)期下滑,木漿與包裝原料超預(yù)期上漲