近期，維達、潔柔等國內知名紙業(yè)公司紛紛發(fā)布調價通知，將從4月1日起上調旗下產(chǎn)品價格。此次漲價的原因是什么？調價幅度有多大呢？

　　漲聲一片國內多家紙企集體調價

　　維達紙業(yè)、中順潔柔等均向經(jīng)銷商、渠道商發(fā)出調價通知函，表示從4月1日開始，生活用紙產(chǎn)品價格將大幅調整。

　　恒安集團：因進口木漿和大宗材料等成本持續(xù)大漲，經(jīng)公司慎重研究決定，自2021年4月1日起，我司相關紙巾產(chǎn)品促銷供應價格逐步上調10%-20%。

　　維達：由于近期原材料價格不斷上漲，導致生產(chǎn)成本急劇增加，為保證公司的健康穩(wěn)步發(fā)展，經(jīng)公司一致研究決定，于2021年4月1日起針對維達品牌部分產(chǎn)品進行第一輪價格調整。

　　中順潔柔：近期因原材料價格持續(xù)上漲，導致公司生產(chǎn)成本和運營成本不斷增加，經(jīng)我司研究決定，我司擬將中順潔柔旗下生活用紙產(chǎn)品在4月1日開始大幅調整。

　　金紅葉：由于近期原材料和能源不斷上漲，導致生產(chǎn)成本急劇增加，經(jīng)公司認真研究決定，于4月1日起將相關產(chǎn)品促銷價格進行調整。

　　湖北省造紙協(xié)會秘書長頓志強：四大生活用紙企業(yè)，金紅葉、恒安、維達、中順(潔柔)齊聚湖北孝感市孝南地區(qū)，從4月1日，作為二季度節(jié)點，企業(yè)紛紛上調價格。

　　截至目前，市場上部分生活用紙產(chǎn)品上調了10%-20%。也是沒有辦法的上調，因為成本越來越高，壓力也越來越大。

　　據(jù)了解，生活紙企“漲聲一片”，主要原因是原材料價格持續(xù)走高。業(yè)內人士介紹，生活用紙重要的原材料是木漿，約占總成本的60%左右。2020年三季度以來，木漿價格持續(xù)走高，漲幅近一倍。

　　卓創(chuàng)資訊資深紙漿分析師常俊婷：從去年的12月份到今年的3月上旬，可以看到進口木漿的價格分別漲了55%和70%。

　　一些大型紙企憑借資金優(yōu)勢，前期囤積了較多低價木漿，但隨著庫存木漿逐漸消耗，大企業(yè)也開始提價。3月上旬開始，進口木漿的現(xiàn)貨價格沖高回落，但依然處于高位。中小型企業(yè)承壓明顯，河北地區(qū)生活用紙企業(yè)在3月中下旬開工僅在3-4成。

　　湖北省造紙協(xié)會秘書長頓志強：一些小的紙企，包括原料、生產(chǎn)成本、技術、產(chǎn)品結構，都會受到影響，受到擠壓。行業(yè)集中度會不斷提升。

　　紙企成本面壓力或持續(xù)到6月

　　關于此輪生活用紙漲價，上述幾家企業(yè)均提到是因為進口木漿等原材料價格上漲。

　　據(jù)了解，按照原材料性質的不同，造紙產(chǎn)品可被分為廢紙系和木漿系兩大類。廢紙系包括箱板紙、瓦楞原紙、白板紙等紙品；木漿系則包括生活用紙、白卡紙、銅版紙和雙膠紙等紙種。

　　卓創(chuàng)資訊資深紙漿分析師常俊婷向中新經(jīng)緯介紹，木漿采購一般是外盤、現(xiàn)貨均有，進口木漿現(xiàn)貨自去年12月到今年3月上旬，持續(xù)漲了3個多月，其中進口針葉漿、闊葉漿的漲幅分別達55%、70%。

　　而外盤方面，進口木漿自去年7月到今年4月都處于上行通道，尤其是在2021年第一季度，單次漲幅可以達到100美/噸。“龍頭企業(yè)多數(shù)是長協(xié)客戶，因此他們后期的成本面壓力也在持續(xù)增加，所以我們看到四大紙企也陸續(xù)發(fā)布了生活用紙成品紙的漲價函。”常俊婷稱。

　　至于此輪漿價上揚的原因，常俊婷認為與紙漿期貨持續(xù)上漲、進口木漿成本面壓力增加、下游原紙企業(yè)高頻高幅發(fā)布漲價函、一季度國內外漿廠檢修消息不斷公布、“禁塑令”“禁廢令”政策面支撐與市場預期較為一致等因素有關。

　　“紙漿期貨受消息面影響、資金主導，價格持續(xù)大幅攀升，高價沖擊7652/噸，市場流動性緊縮，期現(xiàn)聯(lián)動性增強，帶動現(xiàn)貨市場價格上揚。”常俊婷表示。

　　數(shù)據(jù)顯示，4月2日，紙漿2105合約收于7106/噸，較年初上漲22.43%。而2020年9月30日，紙漿2105合約收于4766/噸，半年間累計漲幅達49%。

　　此外，“集裝箱危機”或也是其中一個因素。據(jù)央視財經(jīng)，世界上大的衛(wèi)生紙木漿生產(chǎn)商巴西SuzanoSA公司此前表示，隨著對集裝箱船的需求激增，貨物裝運壓力增大，造成發(fā)貨延遲，3月份的備貨將影響到下個月。

　　常俊婷指出，單從進口木漿外盤方面來看，4月份的外盤，中國到港時間在6月份左右，那么規(guī)模紙企如果接受4月份外盤的話，成本面壓力會持續(xù)到6月份。“另外，我們要考慮2021年的漿價已經(jīng)明顯高于2020年，因此如果生活用紙價格不能有效傳導的話，那么生活用紙原紙的利潤則會受影響。”

　　據(jù)中信期貨，供給增速與消費增速的不匹配帶來了衛(wèi)生紙產(chǎn)業(yè)的過剩以及利潤的持續(xù)下滑，按照理論數(shù)據(jù)測算，生活紙的利潤已經(jīng)創(chuàng)出近3年以來的新低。低利潤會倒逼產(chǎn)業(yè)去降低產(chǎn)量，尤其是小型加工企業(yè)。

　　這些個股將受益

　　紙價上漲，相關企業(yè)的股價也在上漲。

　　今年以來，晨鳴紙業(yè)B股漲幅達118.60%，A股上漲70.56%；宜賓紙業(yè)、岳陽林紙、中順潔柔、維達國際、博匯紙業(yè)、民豐特紙、山鷹國際也分別上漲56.95%、41.77%、28.51%、24.59%、22.29%、21.84%、20.20%，漲幅靠前。

　　從公司業(yè)績情況來看，太陽紙業(yè)2020年歸母凈利潤額多，達到19.7億，但同比下降9.55%，營業(yè)總收入215.68億，同比下降5.25%。公司表示營業(yè)總收入減少的主要原因為報告期內國內溶解漿市場景氣度低迷，致使公司相關產(chǎn)品銷量減少；同時，在報告期內，公司部分產(chǎn)品的市場銷售價格比去年同期有一定程度的下降。公司利潤降低的主要原因為在報告期內，公司溶解漿等產(chǎn)品的市場景氣度低迷，相關產(chǎn)品的市場銷售價格較低。

　　從業(yè)績同比增長幅度來看，博匯紙業(yè)業(yè)績增長幅度大，漲了五倍多。公司披露的業(yè)績快報顯示，2020年公司實現(xiàn)營業(yè)收入139.46億，比上年同期增長43.18%；歸母凈利潤為8.35億，較上年同期增長524.13%。

　　除此之外，凱恩股份、仙鶴股份和中順潔柔等股的業(yè)績同比均呈現(xiàn)大幅度上漲。

　　東興證券分析師劉田田指出，經(jīng)歷前期暴漲，在供需基本面沒有明顯失衡的情況下，預期漿價短期較難大幅上漲；考慮消費、出口和替塑等因素，預計漿紙價格短期仍將高位震蕩。漿紙系2021年以來價格明顯提升，全年紙價中樞較大概率同比2020年上移，具備原材料自給優(yōu)勢的龍頭更具業(yè)績彈性。

　　中金公司分析認為，伴隨著需求向好和原材料漲價(廢紙供給缺口顯現(xiàn)，有望顯著漲價，木漿價格有望自底部恢復)，2021年造紙行業(yè)有望整體迎來向上行情，箱板紙、白紙板、文化紙價格中樞均有望迎來同比改善。同時，2021年新投產(chǎn)能有望全年貢獻產(chǎn)量，疊加需求恢復下產(chǎn)能利用率抬升，龍頭有望迎來量價齊升，業(yè)績彈性可觀。

　　浙商證券也提到，在紙漿及成品紙市場高位盤整甚至提漲的背景下，漿系造紙企業(yè)盈利有望持續(xù)處于上升通道。

　　華創(chuàng)證券指出，今年以來，原材料漿價持續(xù)提升，驅動漿紙系景氣向上，并且行業(yè)供應格局較為穩(wěn)定。以白卡紙為例，近五年新增產(chǎn)能基本以頭部企業(yè)擴產(chǎn)為主，前三家企業(yè)產(chǎn)能占比已提升至80%以上。公司方面，新增產(chǎn)能投放、量價齊升的龍頭紙企太陽紙業(yè)，以及受益于漿紙一體化程度高的晨鳴紙業(yè)，受到多家機構青睞。

　　華西證券認為，衛(wèi)生意識提升將提振生活用紙需求，同時漿價上漲也有利于具有品牌力的生活用紙漲價，推薦中順潔柔，受益標的恒安國際、維達國際。